Эксперты о нынешней политике ЦБ: То, что экономика гибнет, им глубоко фиолетово

Центральный Банк России сегодня облагодетельствовал нашу экономику. Снизил ключевую ставку. Аж на 0,25 процентных пункта! Ну теперь заживём! Если бы. Специалисты считают установленную сегодня ЦБ планку в 14,25% далёкой от адекватной. Ибо экономика, которая и так находится в напряжении, стимула роста от такой «щедрости» ЦБ не получит. И довольно жестко высказываются по поводу проводимой главой регулятора Эльвирой Набиуллиной политики торможения экономики удержанием процентной ставки на больших высотах: «Исходя из выступлений представителей Банка России, они бы и 20% поставили, потому что им надо, чтобы была сжатая инфляция. То, что экономика гибнет, им глубоко фиолетово».

По логике ЦБ, высокая ставка равно низкая инфляция. Ну в этом ключе, приблизительно, говорилось не раз. Но что на самом деле? А на самом деле наиболее высокая инфляция, если посмотреть на другие страны, как раз там, где высокая ключевая ставка. А давайте посмотрим?

Зимбабве. Ключевая ставка: 35%. Экономика страны стагнирует с 2000-х и периодически испытывает приступы гиперинфляции.

Венесуэла. Экономика страны за десятилетие просела примерно на 80%. Венесуэла уже не первый год — лидер среди стран по уровню инфляции. В 2025 она превышает 170%. Ключевая ставка: 58,34%

Аргентина. Страна уже не первый год на грани дефолта. Производство сокращается, торговый дефицит растет, а курс аргентинского песо девальвируется каждый год на десятки процентов. Ключевая ставка: 29%.

Нигерия. Ключевая ставка 27% почему-то не может обуздать инфляцию, которая находится на высоком уровне.

Малави. Инфляция в 2025 году держится на уровне чуть ниже 30%. Ключевая ставка: 26%.

Без обид, но экономически развитыми эти страны трудно назвать. Неужели нам место среди таковых?

А что там, где ключевая ставка находится на низком уровне? Вот такие страны находятся в ряду экономически развитых. И уровень инфляции там также низкий.

Банк Японии 16 июня поднял ключевую ставку с 0,75 до 1% — это максимальный показатель для японской экономики с 1995 года. Другая страна с ключевой ставкой 1% — это Таиланд. Решение о ее снижении с 1,25% Банк Таиланда принял 25 февраля.

Мировой лидер по минимальным значениям ключевой ставки — Швейцария, где показатель зафиксирован на отметке 0%. Данный режим применяется в стране на протяжении почти двенадцати месяцев, начиная с 20 июня 2025 года. Решение не менять нулевой процент на заседании Швейцарского национального банка было озвучено 18 июня. В Фиджи центральный банк с марта 2020 года удерживает ставку в 0,25%, что было официально подтверждено на совещании 28 мая. Еще один пример островной экономики с низким процентом — Сейшельские острова, где значение составляет 1,75% с апреля 2024 года. В перечень государств с ключевым параметром менее 2% включены также Дания и Швеция. Шведский центробанк с 1 октября 2025 года держит планку на уровне 1,75%. При этом датский регулятор 11 июня утвердил рост ставки с 1,6% до 1,85%, реагируя на повышение доходности депозитов Европейским центральным банком до 2,25% (+0,25 п.п.).

Разумеется, концепция ключевой ставки в ее традиционном виде характерна далеко не для всех экономических моделей. Некоторые государства опираются на средние показатели межбанковских кредитов или депозитов. К примеру, по данным TradingView, Камбоджа ориентируется на средний процент по сберегательным счетам, в то время как Сингапур применяет систему таргетирования валютного курса. Тем не менее проведение параллелей с нашим текущим положением представляет определенный интерес. Важно заметить, что в описанных случаях регуляторы не препятствуют экономическому росту (в отличие от политики нашего ЦБ), а, напротив, стимулируют его динамичное развитие.

Источник: argumenti.ru